强劲的加拿大商业和消费者信心与产能限制、通胀担忧相冲突

加拿大商业信心在第三季度增长至 2003 年以来的最高水平

加拿大央行的一项新调查显示，第三季度加拿大企业和消费者信心乐观，但通胀压力、劳动力短缺和供应链中断对该国的经济前景构成挑战。加拿大央行周一发布的季度商业展望调查显示，由于国内外需求巨大，加拿大商业信心在第三季度增长至 2003 年以来的最高水平。 随着加拿大人恢复正常的支出活动，这种不断增长的需求促使更多公司在明年增加资本支出和人员配备水平。该银行表示：“越来越多的受访者计划提高工资以应对在吸引和留住劳动力方面的挑战，”这证实了其他研究表明雇主正在努力解决工人短缺问题。 “公司打算继续将劳动力和其他投入成本的增加转嫁给客户。”

经营意愿曲线仍旧高涨

需求激增支持了同一天发布的另一份央行报告，该报告显示消费者正准备打开钱包并释放储蓄，即使是 Delta 让一些消费者犹豫不决。该银行在其报告中表示：“超过 40% 的受访者表示，在大流行期间储蓄比平时多，这通常是因为他们减少了支出。 “积累了储蓄的受访者打算到 2022 年底花掉这些资金的三分之一——事实上，他们报告说，他们在 2021 年已经花掉了大约 10% 的额外储蓄。”但一些不利因素继续抑制央行将在 10 月 27 日做出下一次利率和资产购买决定之前考虑的情绪。该调查是在 8 月底至 9 月中旬之间进行的，当时对供应限制和通胀的担忧开始加剧。

消费者预计，由于生活成本上涨，尤其是食品、汽油和汽车等大宗采购，明年通胀率将超过 3%。近一半的商业调查受访者预计，未来两年通胀率将浮动在 3% 以上，而 42% 的受访者预计通胀率将保持在 2% 至 3% 之间。加拿大央行的政策制定者可能会关注报告中表明大多数企业和消费者都预计高通胀反弹是暂时的——这与该银行自己的叙述一致。最新数据显示，8 月份通货膨胀率较上年同期飙升 4.1%，为 2003 年以来的最高水平。

企业困境的核心是产能压力，这导致一些公司将价格转嫁给消费者并限制销售。供应链中断给企业带来了沉重打击，他们报告称，自第二季度以来港口拥堵和原材料积压情况变得更加严重，直到 2022 年下半年都没有缓解的迹象。这促使创纪录的 65% 的受访者表示他们会遇到一些或很大的困难，以满足意外的需求激增。

大多数企业面临产能的压力

“供应链中断正在限制生产和库存补货，而劳动力短缺导致一些企业的营业时间减少，”多伦多道明银行高级经济学家 Sri Thanabalasingam 在给客户的一份报告中写道。 “如果不解决，这些因素可能会削弱加拿大经济复苏的步伐。”公司还报告称，自去年以来劳动力短缺加剧，尽管劳动力市场疲软。 9 月份失业率下降至 6.9%，为去年 2 月以来的最低水平。企业将劳动力紧缩归咎于政府收入支持、工人的健康问题、移民滞后、人口老龄化以及劳动力日益增长的技能不匹配。该银行在其报告中指出：“与大流行前的规范相比，公司还报告说员工的退休和辞职率略高，这表明工人偏好的变化可能会影响劳动力的供应。”

因此，第三季度的就业意向创下历史新高，净 67% 的企业表示他们将增加人手以帮助满足销售额激增的预期。然而，企业预计劳动力市场不会在未来 12 个月内完全复苏。加拿大帝国银行高级经济学家罗伊斯·门德斯 (Royce Mendes) 表示：“尽管近期商业和消费者通胀预期有所上升，但这份报告表明，加拿大央行可以通过市场继续轻松地抵制对鹰派的加息定价。” Commerce，在给客户的一份说明中写道。”