恢复的势头重新获得了动力

加拿大经济在第三季度以 5.4% 的年增长率增长，这一强劲表现应使加拿大央行有望在 2022 年上半年提高利率。修正显示国内生产总值 (GDP) 在 4 月至 6 月期间以 3.4% 的年化率下降，而不是加拿大统计局最初估计的下降 1.1%，由于第二季度GDP的收缩这将削弱人们反弹的热情。

尽管如此，随着卫生限制的放宽，从 COVID-19 大流行中恢复的势头重新获得了动力，正如央行的政策制定者所认为的那样。 他们上个月预测，在今年最后三个月将放缓至 4%之前第三季度 GDP 的年增长率将达到 5.5%。

经济在第三季度强劲反弹

季度年化率环比

经济在第四季度的前景

第四季度的前景现在令人怀疑，因为早期估计预测不列颠哥伦比亚省的极端洪水可能会成为加拿大历史上代价最高的自然灾害。 Desjardins 的经济学家上周预测，加拿大经济可能在 11 月收缩，但随着公司和政府清理不列颠哥伦比亚省的损失，经济将在 12 月反弹。

COVID-19 也可能在 12 月甚至更长时间内造成严重破坏。 Laurentian Bank Securities 的首席经济学家塞巴斯蒂安·拉沃伊 (Sébastien Lavoie) 提出了从衰退中复苏的W 型前景，因为由于 Omicron 变体的不确定性导致股市再次暴跌。出口是第三季度的一个亮点，其中受益于能源价格回升的石油和天然气生产商。第五波 COVID-19 限制措施将抑制全球需求，这是美国原油价格现在接近每桶 70 美元，低于 11 月初的每桶 80 美元左右的一个重要原因。

不确定性

近期的这个不确定性将使得知道经济有足够的动力变得更容易。加拿大统计局的另一份报告显示，按工业产值衡量的月度 GDP 9 月份增长 0.1% 至 1.98 万亿元，比 2020 年 2 月的水平低约 1.4%。加拿大统计局表示，初步信息显示 10 月份 GDP 增长 0.8%，即将是一个异常大的同比的收益。

“随着健康限制的放松，家庭能够释放被压抑的需求，”国家银行经济学家马蒂厄·阿瑟诺 (Matthieu Arseneau) 和亚历山德拉·杜查姆 (Alexandra Ducharme) 在给客户的一份报告中表示。 “我们仍然乐观地认为，在服务消费仍低于衰退前水平的情况下，复苏将继续下去。由于消费者目前的财务状况良好，因此尤其如此。”工人受益于更强劲的招聘和广泛的职位空缺，这给工资带来了上行压力。加拿大统计局表示，支付给员工的薪酬增长了 2.9%，是 2000 年以来的第二大增幅。储蓄率为 11%，这表明无论新的 COVID-19 变体带来什么，家庭仍然有一个健康的缓冲；该比率从第二季度的 14% 下降，但仍大大超过大流行前的比率。

蒙特利尔银行首席经济学家道格拉斯波特表示：“今年早些时候经济回落幅度比最初估计的要大，但最近几个月又出现了更大的回落。” “这种反弹，加上服务支出的激增和仍然强劲的储蓄缓冲水平，表明经济在进入冬季之前有坚实的基础。”在所有条件相同的情况下，加拿大央行有望在 2022 年初加息。 面对消费者物价指数同比增长超过通胀目标两倍的情况，央行在 10 月提出了对什么时候开始考虑加息三个月，到明年第二季度。 Omicron 是一个未知数，但随着每一波连续的感染浪潮，经济在应对大流行方面变得更好。

“我们预计未来几个季度的经济活动将保持强劲，”阿尔伯塔中央首席经济学家 Charles St-Arnaud 表示。 “有多强将取决于家庭是否愿意花费在大流行期间节省的钱，以及可支配收入将多快恢复到大流行前的趋势。”